När Kina öppnade upp efter nedstängningarna under pandemin var förväntningarna stora på att ekonomin skulle bli en viktig global tillväxtmotor. Den förhoppningen har inte besannats. Tjänstekonsumtionen ökade visserligen, i likhet med andra länder, inledningsvis när människor fick röra sig ute igen, men har sedan dess fallit tillbaka. Hushållen är försiktiga av flera skäl, men inte heller industrin har varit den motor som världshandeln hade behövt.
De politiska riskerna i Kina har ökat markant och ligger som en våt filt över riskviljan. Det blir alltmer oförutsägbart att verka där då kontroll och snabba regelförändringar gör det svårt att navigera oavsett om det gäller inhemska företag och hushåll eller utländska aktörer. Kina tycks dessutom bli alltmer stängt och USA:s ställningstagande mot Kina ökar riskerna än mer. Redan nu finns branscher och företag som har svårt att verka i USA om de samtidigt finns i Kina.
[ Annons ]
Utländska investeringar i landet minskar och kapitalutflödena är stora samtidigt som antalet västerlänningar i Kina har minskat markant sedan före pandemin. Kina anses numera även dyrt att producera i och företag ser sig om efter nya alternativ i regionen.
Partiets långsiktiga tillväxtmål är en BNP-tillväxt på 5 procent. Den svaga utvecklingen hittills gjorde att målet inte låg inom räckhåll, därav nya finanspolitiska stimulanser. Regionerna är hårt pressade efter nedstigningarna som fick stora ekonomiska konsekvenser. Hushållen är bekymrade över såväl fastighetsmarknaden som en stigande arbetslöshet.
Problemen på fastighetsmarknaden är inte nya, men har eskalerat. Vi läser om stora bolag som har svårt att hantera sina skulder samtidigt som hushåll som investerat i bostäder inte får dem byggda. Kinesiska hushåll har under långt tid uppmanats att investera i fastighetsmarknaden och många har det som sitt pensionssparande.
Det ska tilläggas att många unga arbetar i fastighetsbranschen eller i kringverksamhet till den. När sektorn står still skapas inga nya jobb och inte minst ungdomsarbetslösheten har skjutit i höjden. Även om det är riskfyllt så är sannolikt missnöjda unga den grupp som kan komma att ifrågasätta Xi Jinpings alltmer stängda politik. Tiden då massorna i Kina får en högre levnadsstandard kan vara förbi. Det lär öka såväl kritiken som spänningar inom landet.
Kina blev inte den motor väst hoppats på, och inte minst för Tyskland, som har Kina som sin viktigaste handelspartner, är det en utmaning. Men än mer oroväckande är det politiska läget, där Kina tycks bli alltmer kontrollerat, vilket får konsekvenser även för oss i väst.
