Ny analys från rådgivaren Leimdörfer visar att efterfrågan på fastigheter har under de senaste 30 åren varit som starkast när hyrorna varit som högst. Många investerare har betalat särskilt höga fastighetspriser när utsikterna för hyrestillväxt har varit begränsade.
I centrala Stockholm har avkastningskraven varit som lägst när hyresnivån redan nått toppen – trots att den borde vara som lägst när investerarna förväntar sig stigande hyror.
[ Annons ]
– I praktiken innebär det att investerare som undviker att följa strömmen och istället köper fastigheter när hyresnivån bottnar kan dra nytta av både stigande hyror och fallande avkastningskrav, säger Erik Eliasson, VD på Leimdörfer. Det betyder även att många investerare betalar dyrt för begränsade möjligheter till hyrestillväxt, fortsätter Erik Eliasson.
Priser och hyror har varierat kraftigt under de senaste trettio åren.
– En förklaring till våra resultat är att investerare istället tolkar höga hyror som en signal om att dessa kommer att fortsätta stiga, säger Erik Bodin, analyschef på Leimdörfer. En annan förklaring är att hyres- och investerarmarknaden påverkas på ett likartat sätt av konjunkturen. I goda tider är hyresgästernas betalningsvilja stark för kontor i centrala lägen, samtidigt som investerarna kan finansiera sina förvärv till attraktiva villkor och nya aktörer etablerar sig på marknaden, avslutar Erik Bodin.
