Dagens industri sätter en säljrekommendation på fastighetsbolaget SBB under vinjetten Veckans aktie. I analysen ställer sig tidningen frågande till om bolaget överhuvudtaget överlever nästa år.
Bakgrunden är att SBB saknar kassaflöde, har en överdriven skuldsättning och inleder i januari en kovenantstrid med hedgefonden Fir Tree i brittisk domstol. Kärnan i konflikten är hur räntetäckningen ska beräknas. Enligt Di är striden ett binärt event utan uppsida för SBB.
“Problemet bottnar i att när obligationerna emitterades räknade SBB in orealiserade värdeförändringar från intressebolag i sitt förvaltningsresultat, vilket man inte längre vill göra eftersom det a) ger ett negativt resultatbidrag och b) är fullständigt absurt”, skriver Di och fortsätter.
“Om tabellen som beskriver beräkningsmetodiken i basprospektet från 2021 gäller, väntar troligen en formell likvidation av SBB där aktieägarna kommer att kamma noll”.
Reno Santic
Nyhetsbyrån Finwire
https://twitter.com/finwire
newsroom@finwire.se