Den globala fastighetssektorn är i förvånansvärt god form och för den långsiktige är nu ett bra tillfälle att investera. Det menar Richard Barkham, global chefsekonom och analyschef på CBRE, baserad i Dallas.
När Richard Barkham besöker Stockholm använder han närmare50 bilder för att åskådliggöra läget för den globala ekonomin och fastighetsmarknaden. Slutsatserna ryms dock föredömligt på en enda bild. De kan sammanfattas med att den globala ekonomin är på väg mot en mycket sällsynt mjuklandning.
De makroekonomiska utsikterna är positiva, även om den geopolitiska situationen är osedvanligt spänd. Fastighetssektorns fundamenta är i gott skick. Prisjusteringarna är i stort sett över och nu är det läge att köpa för att behålla långsiktigt.
[ Annons ]
Inflationen är mer eller mindre besegrad för närvarande och räntorna på väg ned. Dock kanske inte riktigt så mycket som många räknar med för närvarande. Nollränteåren är historia. Sjunkande räntor och hög sysselsättning är fundamentalt goda förutsättningar för fastighetssektorn.
– Men hög sysselsättning betyder också att det råder fullt kapacitetsutnyttjande i ekonomin, i framför allt USA, vilket gör att inflationen kan återkomma, och att utrymmet för att sänka räntorna därmed är begränsat.
I Europa och Norden snurrar hjulen långsammare, och återhämtningen har varit tuffare. Till skillnad från USA, som kraftigt stimulerat ekonomin, har övriga G7 länder konsoliderat sina balansräkningar. I takt med att inflationen går ned och räntorna sjunker väntas konsumtionen öka och ekonomierna växa mer i Europa, inklusive Norden.
Tittar vi på fastighetssektorn så har avkastningskraven i alla delsegment på båda sidorna av Atlanten rört sig uppåt det senaste året, som ett resultat av att värderingarna fallit från toppen 2022. Men nu börjar värderingarna plana ut.
Inom kontorssegmentet har hyresutvecklingen varit förvånansvärt stark, och Norden sticker ut med en klart bättre utveckling än andra regioner de senaste åren, på grund av lägre överutbud och mindre distansarbete. Till skillnad från i Europa har vakansgraderna i USA och Asien skjutit i höjden, vilket förklaras av att tillgången på moderna kontor är större i dessa regioner, samtidigt som fler fortsätter att jobba hemifrån än i Europa.
– Om man är lite mer riskbenägen är kontorsfastigheter i bra städer för närvarande en investeringsmöjlighet som bara dyker upp en gång per generation, säger Richard Barkham.
Även inom detaljhandeln befinner sig hyrorna i en positiv trend sedan nedgången i samband med pandemin. Det byggs inte mer, vilket talar för stigande hyror. Även här ser Richard Barkham goda investeringsmöjligheter, dock främst för de som är specialiserade på segmentet.
Det senaste året har hyresnivåerna inom industri- och logistikfastigheter planat ut samtidigt som priserna fallit tillbaka sedan toppen 2022.
– För mindre riskbenägna investerare är det dock industrifastigheter och flerbostadshus som är de segment som är mest intressanta för närvarande, säger Rickard Barkham.
